| 2019中國經(jīng)濟研判，涉及20個(gè)問(wèn)題 |
| 新聞類(lèi)別： 行業(yè)動(dòng)態(tài) 瀏覽量：1525 |
新春伊始，萬(wàn)物復蘇。正是企業(yè)制定全年計劃的時(shí)刻，重磅推出2019中國經(jīng)濟研判，分析社會(huì )衍化趨勢，為企業(yè)戰略決策提供參考。
如果說(shuō)2018年企業(yè)已經(jīng)感受到經(jīng)濟寒冬，但這僅僅是上半場(chǎng)。2019年就是分水嶺，這一年內外環(huán)境縱橫交錯，形勢空前復雜，局勢無(wú)比艱難。新的增長(cháng)點(diǎn)和新機會(huì )在哪里？企業(yè)面臨怎樣的形勢、有哪些心聲？具體參考下文。
1、經(jīng)濟下行還未結束，剛到下半場(chǎng)
新華社主管的《經(jīng)濟參考報》近日頭版評論文章稱(chēng)，今年我國經(jīng)濟將繼續承壓，保守估計全年累計增速將落至6.3%左右，第一季度增速則有可能探至6%。
這是近10年里，中國GDP增速首次跌破6.5%。
在已經(jīng)開(kāi)完2019年地方“兩會(huì )”的30個(gè)省市中，有22個(gè)省市下調GDP增長(cháng)目標，30省平均調低了0.4個(gè)百分點(diǎn)，10余省將目標增速調至6%左右。與此同時(shí)，2019年1月中國制造業(yè)PMI為49.5%，連續2個(gè)月低于榮枯線(xiàn)。
經(jīng)濟形勢并不樂(lè )觀(guān)，之所以下行，具體分析可以從5個(gè)維度觀(guān)察：制造業(yè)、基建、出口、金融、房地產(chǎn)。
1.第一個(gè)是制造業(yè) 舉個(gè)案例，一家做鋼鐵的企業(yè)，2015年利潤只有1.1億，2016年變成6.9億，2017年高達25.5億，2018年約30億。鋼鐵這一傳統行業(yè)，這幾年利潤增速遠超100%，支撐的邏輯就是鋼鐵價(jià)格受供給側改革影響持續上行，所以鋼鐵企業(yè)這幾年過(guò)得非常舒服。這個(gè)情況是不可持續的，供給側改革的紅利正逐漸消退，2018年鋼鐵價(jià)格漲不動(dòng)了，2019年面臨著(zhù)明顯的下跌壓力。
2.第二個(gè)是基礎建設 受財政赤字約束，地方政府搞基建從來(lái)不是表內業(yè)務(wù)（指資產(chǎn)負債表中，資產(chǎn)和負債欄目可以揭示的業(yè)務(wù)），而是通過(guò)表外的資管機構去做。 但地方財政監管得很?chē)溃谑荘PP開(kāi)始興起，讓本來(lái)市場(chǎng)化的東西變成有擔保收益的項目。PPP領(lǐng)域全球做了幾十年，PPP項目最成熟的國家英國也就幾百個(gè)項目，中國創(chuàng )造了一個(gè)奇跡，在不到2年里有一萬(wàn)多個(gè)項目落地，干成了世界第一，因為好多是假的PPP項目。
原來(lái)甲方銀行直接貸款給乙方政府，現在銀行參與設立一個(gè)基金（不是貸款），用來(lái)支撐中國2015、2016、2017年地方政府基建高速增長(cháng)。
為什么2018年開(kāi)始下滑了呢？因為財政部發(fā)現這個(gè)模式不對，積累了大量的債務(wù)風(fēng)險，而且，政府表外融資也應該受到監管。為了加強監管，財政部把PPP項目庫整改，很多項目不合規而被清理出庫，結果導致基建投資出現斷崖式下跌。
3.第三個(gè)是出口 目前的出口數據還較為可觀(guān)，動(dòng)力有兩個(gè)方面：1.人民幣貶值；2.企業(yè)搶時(shí)間差、抓出口機遇。 在這兩個(gè)動(dòng)力消退后，會(huì )面臨更大的壓力。一方面是全球經(jīng)濟增速普遍下滑；另一方面，全年貿易保護主義升級，中國商品和服務(wù)出口面臨著(zhù)越來(lái)越大的壓力。中國經(jīng)濟增長(cháng)將更加依賴(lài)內需，但現在面臨低端產(chǎn)能過(guò)剩，高端產(chǎn)能不足的困境。
4.第四個(gè)是金融 2015年中國經(jīng)濟金融業(yè)占GDP比重就高達8.5%。美國在金融危機最鼎盛時(shí)候也就7.4%，日本在經(jīng)濟泡沫最發(fā)達的時(shí)候也不過(guò)6.9%。中國的8.5%高于美國和日本，也就是說(shuō)中國在成為技術(shù)大國之前，先成為了一個(gè)“金融大國”。主要是因為金融業(yè)有泡沫，比如說(shuō)P2P。 因為一開(kāi)始無(wú)人監管，野蠻生長(cháng)，在幾年時(shí)間之內，中國P2P干成了世界第一，有幾千家平臺。現在監管部門(mén)意識到這個(gè)問(wèn)題的嚴重性，監管過(guò)程就是繼續擠泡沫的過(guò)程。淘汰不合格P2P，行業(yè)加速洗牌，走向規范。今年有一個(gè)很明顯的特征，過(guò)去經(jīng)濟寒冬遭殃的是農民工，今年金融寒冬“遭殃”的是金融民工。
5.第五個(gè)是房地產(chǎn) 北、上、深、廣這些一線(xiàn)城市，以及成都、武漢、南京、杭州等新一線(xiàn)城市，實(shí)際上庫存也并不高。由于前兩年貨幣寬松政策，資本又涌入這些庫存不高的地方，推高了房?jì)r(jià)。另外，在未來(lái)10年、20年內房?jì)r(jià)會(huì )出現明顯的分化，區域經(jīng)濟核心的城市仍存在不少機會(huì )。
但很多三四線(xiàn)城市，特別是一些小縣城，由于棚戶(hù)區改造貨幣化安置接近尾聲，這個(gè)利好將逐漸退潮。過(guò)去幾年房?jì)r(jià)上漲過(guò)度透支了購買(mǎi)力，尤其是棚戶(hù)區改造嚴重的城市，透支也更嚴重，一批城市房地產(chǎn)開(kāi)始逐漸放松，開(kāi)始變相取消限購。 從2019年開(kāi)始，房地產(chǎn)相關(guān)政策會(huì )逐漸落地，分城施策，因地制宜，一些庫存比較低的城市房?jì)r(jià)將會(huì )回升，但壓力仍然存在，總體上不會(huì )出現像2015年、2016年那樣的瘋狂上漲，也不會(huì )出現很多人擔心的像日本東京式房?jì)r(jià)陰跌20年的現象。可以總結為：核心城市觸底回暖，非核心城市泡沫回調。
總結： 所以從2017年到現在，中國經(jīng)濟實(shí)際上是在為2014-2016年寬松退潮買(mǎi)單。今年的經(jīng)濟增速中央會(huì )調到6%—6.5%之間，短期、長(cháng)期都面臨結構性壓力，這將導致2019年經(jīng)濟增長(cháng)可能低于2018年，為刺激經(jīng)濟，國家很可能采取進(jìn)一步加大發(fā)行國債力度、央行繼續降準等措施緩解就業(yè)難題。
從長(cháng)遠看，此次經(jīng)濟增長(cháng)下行還遠未結束，剛到下半場(chǎng)。僅僅國家層面上拉動(dòng)經(jīng)濟是不夠的，最主要是盤(pán)活民營(yíng)企業(yè)。
2、盤(pán)活民企要注意3點(diǎn)
6.央行準備金堰塞湖 2018年，央行降準了幾次，也要求商業(yè)銀行支持民營(yíng)企業(yè)。但是現在形成一個(gè)“存款準備金率的堰塞湖”：準備金率降下來(lái)了，資金流動(dòng)到商業(yè)銀行系統中，但從商業(yè)銀行流到實(shí)體經(jīng)濟領(lǐng)域，出現了閉塞，主要有兩個(gè)原因：
1.一些有資金需求的實(shí)體經(jīng)濟部門(mén)，商業(yè)銀行不愿意給； 2.另一部分實(shí)體企業(yè)，不想再投資、不想再擴張了，沒(méi)有資金的需求。
商業(yè)銀行有呆壞賬率等KPI考核，非常謹慎。所以就形成了存款準備金率的堰塞湖，這也意味著(zhù)，并不是說(shuō)降準之后經(jīng)濟馬上就能起來(lái)。
7.要鼓勵民企的投資信心 民營(yíng)企業(yè)現在主要的問(wèn)題是投資信心不足：
自去年以來(lái)，一些對民企不友好的言論頻繁出現，導致民營(yíng)企業(yè)投資很謹慎，但這些不穩定因素開(kāi)始逐漸被匡正，國家從官方層面肯定了民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)濟地位，所以民企可以放心大膽謀發(fā)展。
央行不斷降準，商業(yè)銀行肯放錢(qián)了，但不代表企業(yè)肯要。企業(yè)決策者只有看到需求，至少也要有社會(huì )預期的需求，才能夠擴大投資。但由于全球保護主義興起，出口產(chǎn)品這條路受到不小的沖擊，只能寄希望于居民消費和國家投資兩條通道。
國家大規模基建投資能夠刺激經(jīng)濟，但經(jīng)濟最終崛起還是要靠“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”，居民消費是拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的內生動(dòng)力，但目前消費稍顯疲軟。
8.讓減稅減負進(jìn)一步落到實(shí)處 目前從數據上看，財政收支的矛盾加劇。去年以來(lái)國家推出很多減稅政策，但是在實(shí)際運行過(guò)程中，很多企業(yè)感到“減稅增負”，特別是服務(wù)行業(yè)的企業(yè)，進(jìn)項抵扣沒(méi)有了，發(fā)現經(jīng)營(yíng)負擔比原來(lái)還重。再加上對于社保的繳納要求，很多企業(yè)在原有基礎上負擔更重了，這是個(gè)現實(shí)問(wèn)題，應該引起重視。
從政府層面來(lái)看，債務(wù)利息的支出增速已經(jīng)處于歷史高位，債務(wù)利息的支出增速已經(jīng)高于科技、農林牧漁等領(lǐng)域的支出的增速。
減稅確實(shí)很難，任何一個(gè)國家都是如此。如果不能在支出端做大規模的改革，僅僅在收入端去減稅，恐怕很難達成愿望。如果在支出端做大的改革，這就不是一個(gè)簡(jiǎn)單的問(wèn)題了。
3、內外壓力交錯
9.內部壓力1：人口紅利驟減 國家統計局公布數據，2018年出生1523萬(wàn)人，死亡993萬(wàn)人，增加530萬(wàn)人。一些分析認為統計公布數據出生虛高，死亡虛低。根據生育率變化推算出2018年實(shí)際生育率只有1.05左右，依照官方的人口結構和聯(lián)合國的死亡模式，只出生1031萬(wàn)，死亡1158萬(wàn)，負增長(cháng)127萬(wàn)人。
無(wú)論官方還是非官方，中國人口增長(cháng)的壓力是顯而易見(jiàn)的。美國經(jīng)濟學(xué)家哈瑞·丹特在《人口峭壁》中指出，人口下降將是中國債務(wù)、房地產(chǎn)泡沫加速破滅的根本原因。出生人口一旦雪崩，國內經(jīng)濟將不斷萎縮，規模效應持續弱化，最終喪失綜合性產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。
而中國社會(huì )老齡化加速、勞動(dòng)力短缺以及經(jīng)濟發(fā)展動(dòng)力不足等諸多問(wèn)題，又將反過(guò)來(lái)進(jìn)一步抑制生育水平，加重人口問(wèn)題。
事實(shí)上，對許多中國年輕家庭而言，他們不是不想生，面對教育、醫療、高房?jì)r(jià)和養老四座高不可攀的大山，早就精疲力竭，生不起、養不起，就不敢“生養眾多”了。
中國與1992年的日本不盡相同，雖然中國人口結構逐漸老齡化，但仍比日本70年代健康得多，今天中國的城市化水平也還有較大空間。國家應該在此時(shí)加緊制定鼓勵生育政策，完善生育體系；與此同時(shí)，深化改革開(kāi)放，讓人口紅利過(guò)渡到制度紅利。
10.內部壓力2：貧富差距拉大 近幾年，官方不再公布基尼系數，學(xué)界估計近幾年中國基尼系數在0.55左右，Wind數據顯示，從2003年至今，中國的基尼系數從未低于0.46。
國際上通常把0.4作為貧富差距的警戒線(xiàn)。十九大報告指出，我國社會(huì )主要矛盾已經(jīng)轉化為人民日益增長(cháng)的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。這是我國現在的新任務(wù)和新挑戰，發(fā)展不平衡問(wèn)題具體體現在城鄉之間、地區之間、社會(huì )階層之間的差距逐漸拉大。
在縮小貧富差距過(guò)程中，實(shí)現社會(huì )和解很重要。不能用“劫富濟貧”的方式，而是更多的采用產(chǎn)業(yè)扶貧，精準扶貧的策略。也可以給予企業(yè)做扶貧工作減稅的待遇。
貧富差距拉大還導致了新中產(chǎn)的普遍焦慮。國家統計局測算，我國中等收入群體人口已經(jīng)超過(guò)4億人，為世界規模最大。據寧吉喆介紹，以中國典型的三口之家為例，其家庭年收入在10萬(wàn)元—50萬(wàn)元之間，即屬于中等收入群體。這個(gè)群體有購車(chē)、購房、閑暇旅游的能力。
理論上講，中國中產(chǎn)階級數量為世界之最，但為什么經(jīng)濟體量這么大，很多人的幸福感卻不斷降低？中產(chǎn)階級的壓力增大有兩方面因素：一是社會(huì )保障體系不夠充分，比如養老、醫療等，使得危機感加大；二是貧富差距加大，導致新中產(chǎn)害怕掉下中產(chǎn)階級的臺階而焦慮。
11.內部壓力3：消費信心不足 根據國家統計局數據，2018中國GDP總量首次突破90萬(wàn)億，中國人均GDP達到約1萬(wàn)美元，2019年很可能突破1萬(wàn)美元，越來(lái)越接近世界銀行12736美元為高收入國家的標準。
但是在這個(gè)當口，中國作為全球主要消費市場(chǎng)，內需市場(chǎng)卻呈現增速邊際遞減的態(tài)勢。2018年全國汽車(chē)銷(xiāo)售2808.1萬(wàn)輛，同比下降2.8%，這是中國汽車(chē)全年銷(xiāo)量28年來(lái)出現的首次年度下跌。
此外，中國商務(wù)部數據顯示，今年春節黃金周期間，全國零售和餐飲業(yè)銷(xiāo)售額約為一萬(wàn)億元，比去年同期增長(cháng)8.5%，創(chuàng )下了十年來(lái)的最低增速。
之所以部分領(lǐng)域消費增速呈現邊際遞減的態(tài)勢，很大一部分因素是源于消費信心不足。信心不足的一部分因素在于國家公共保障措施不夠完善，比如在醫療、養老保險等領(lǐng)域的投入不夠，導致消費者更傾向于存款而不是消費，以保障未來(lái)生活安全。此外，高企不下的房?jì)r(jià)，也是居民不敢消費的主要因素之一。
要填補這一短板，就必須下決心改變建設性財政主導的積極財政政策，實(shí)現公共財政主導的積極財政政策。
比如，將更多的財力投入到社保福利等民生領(lǐng)域，完善公共服務(wù)體系，健全防護型保障體系，增強經(jīng)濟的內生增長(cháng)動(dòng)力，持續提高中國的全要素生產(chǎn)率等。此外，“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的”，穩定房?jì)r(jià)也至關(guān)重要。
12.外部壓力1：中美關(guān)系將形成新的范式 過(guò)去40年，中國改革開(kāi)放高速增長(cháng)時(shí)期，中美關(guān)系相對融洽。過(guò)去40年中美關(guān)系可以總結為：好，好不到哪兒去；壞，也壞不到哪兒去。但現在中美關(guān)系進(jìn)入到一個(gè)新階段，新階段什么特點(diǎn)沒(méi)人能夠說(shuō)清楚，就像基辛格去年來(lái)北京時(shí)說(shuō)，中美關(guān)系會(huì )形成新的范式。
這個(gè)新的范式到底是什么？基辛格沒(méi)有說(shuō)。但他說(shuō)，肯定是回不到過(guò)去了。可能在未來(lái)相當長(cháng)的時(shí)間里面，中美關(guān)系是：好，好不到哪兒去；壞，卻可能壞到很壞的程度。
這個(gè)預測對海外資產(chǎn)配置尤為重要。未來(lái)中美之間的博弈、摩擦，會(huì )時(shí)不時(shí)的影響到國內的資產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)，如果放長(cháng)周期來(lái)看，將影響到我們整個(gè)投資的風(fēng)險偏好。
當然，美國新一輪單邊主義不僅僅是針對中國，對它的盟友們也實(shí)施了一系列政策。日本、加拿大、韓國都不太情愿地跟美國簽訂新協(xié)定，他們知道自己短期是吃了虧的，因為美國人要把過(guò)去吃的虧彌補回來(lái)。
這不僅僅是利益問(wèn)題，更是一個(gè)心態(tài)問(wèn)題，該秉持什么樣的心態(tài)，去面對現在這個(gè)百年未有之大變局。從現在中美談判來(lái)看，其中的磕磕絆絆幾乎不可避免。美方的談判隊伍非常專(zhuān)業(yè)，現在美國的貿易代表是萊特希澤，正是當年對日本進(jìn)行貿易談判的代表。
中美貿易談判和美日貿易談判不完全一樣，美國也很難說(shuō)在貿易上一下子就將中國徹底打敗，這也不大現實(shí)，畢竟中國現在的體量和20年前不可同日而語(yǔ)。
13.外部壓力2：全球化紅利退潮 當下，美國與WTO的關(guān)系十分曖昧。特朗普上臺以來(lái)，就對WTO不滿(mǎn)意，稱(chēng)美國在WTO受到了不公正待遇，多次提出過(guò)要退出WTO。雖然目前還不確定是否最終退出，但一旦美國退出，WTO的影響力將被很大程度削弱。
WTO現在有164個(gè)成員，貿易總額達到全球的98%，有“經(jīng)濟聯(lián)合國”之稱(chēng)。美國在其中的貿易額占了很大比重，美國如果退出，不單單是影響了各國對美貿易這么簡(jiǎn)單，少了美國這個(gè)龍頭支柱，其他國家會(huì )變得更加孤立和保守，WTO整體的影響力很可能形同虛設。
更重要的是，世界范圍內，一個(gè)新的自由貿易圈正在形成。
自2018年起，美國、日本相繼與歐盟談判，達成了美歐自貿協(xié)定和日歐自貿協(xié)定，歲末年初，美國與加拿大、墨西哥政府達成新北美自由貿易協(xié)定。
美歐自貿協(xié)議+日歐自貿協(xié)議，這種疊加意味著(zhù)什么？意味著(zhù)全世界經(jīng)濟最發(fā)達的國家、GDP合計占全球近60%、全球最具消費能力的10億人口，未來(lái)將徹底甩開(kāi)WTO，組成一個(gè)全新的自由貿易俱樂(lè )部。而剩余的國家，不得不追隨其中了。新北美自由貿易協(xié)定的達成，更是印證了這一邏輯。幾乎可以理解為美國重建了一個(gè)“新版WTO”，而其中沒(méi)有中國。中國希望參與其中，至少需要兩個(gè)關(guān)鍵方面的努力：
1.重新修正與美國的關(guān)系，正視美國在世界經(jīng)濟中的地位和作用 2.遵守國際規則，繼續加大改革開(kāi)放的力度，縱向加大改革開(kāi)放的深度，橫向加大改革開(kāi)放的寬度 決策者需要很大的智慧去處理這兩個(gè)問(wèn)題，尤其是深化改革開(kāi)放問(wèn)題。
4、未來(lái)的4個(gè)衍化趨勢
14.股市“擠泡沫”面臨不確定性 中國的A股十年前在2700點(diǎn)附近，兜兜轉轉十年后，又回到原點(diǎn)。與美股十年牛市相比，一直在原地踏步。A股在十年時(shí)間里擴容了好多倍，市值翻了幾番，但指數還停留在原地不動(dòng)，股民們浪費了十年時(shí)間，半毛錢(qián)沒(méi)賺到，在股市中交了學(xué)費和印花稅。
A股主要由政府主導，股市信用也會(huì )由政府來(lái)確定和擔保。這種情況下，股市投資者會(huì )把市場(chǎng)行為收益歸自己，市場(chǎng)行為的成本歸社會(huì )，導致投機嚴重。
另外中國股市的功能定位依然是重融資，實(shí)際上股市功能應該定位于提供公司治理機制改善的場(chǎng)所，改善公司治理是第一位的。功能定位的偏差，是市場(chǎng)運行機制中眾多問(wèn)題的根源，使得A股異化為“提款機”和“套現”場(chǎng)所。
中國二級市場(chǎng)（注釋?zhuān)何瓷鲜械墓举I(mǎi)賣(mài)股權的市場(chǎng)，叫做一級市場(chǎng)；公開(kāi)買(mǎi)賣(mài)上市公司股票的市場(chǎng)叫二級市場(chǎng)）現在基本上處于從估值擠泡沫到業(yè)績(jì)擠泡沫的過(guò)程，其中面臨幾個(gè)不確定性：
1.上一輪經(jīng)濟刺激紅利消退，新一輪經(jīng)濟刺激的紅利效果要到今年下半年才能看到； 2.受益于供給側結構性改革，上游企業(yè)漲價(jià)的紅利正在消退，供給收縮的邏輯發(fā)生了改變； 3.由于并購監管的新規，并購對整個(gè)二級市場(chǎng)的正向刺激作用在減退。
走完擠泡沫這段路之后，市場(chǎng)將回歸理性，迎來(lái)隧道的微光，目前A股處于相對低位，估值較低，股市將出現回彈，但也不會(huì )出現瘋狂的牛市。
15.創(chuàng )業(yè)項目端更加頭部化 從港服募資情況來(lái)看，集中度非常高，前三家企業(yè)的融資總額占到30%以上，也就是說(shuō)在融資這個(gè)問(wèn)題上，IPO市場(chǎng)的融資頭部化的跡象越來(lái)越明顯。一級市場(chǎng)資本寒冬，創(chuàng )業(yè)項目端和投資機構端，都更加頭部化。
從美國股市的情況來(lái)看，這種頭部化的現象也比較明顯，愛(ài)奇藝、拼多多等共融資50多億美元。所以科創(chuàng )板的意義怎么強調都不為過(guò)，打破了過(guò)去資本市場(chǎng)改革沉悶的局面，為一級市場(chǎng)和二級市場(chǎng)都帶來(lái)了新的希望。
16.失業(yè)問(wèn)題將加劇，同時(shí)企業(yè)用工難 根據奧肯定律，經(jīng)濟增長(cháng)與失業(yè)率存在相關(guān)關(guān)系。GDP增長(cháng)率下降，失業(yè)率就會(huì )上升。
2018年很多企業(yè)開(kāi)始裁員，主要是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和傳統制造業(yè)。兩類(lèi)人群失業(yè)壓力最大：一個(gè)是來(lái)自于傳統行業(yè)的企業(yè)，尤其是傳統出口制造業(yè)，出口縮減自然要裁減工人；二是受金融收縮影響，融不到錢(qián)的企業(yè)。
裁員潮來(lái)了，很多人失業(yè)，但這并不意味著(zhù)企業(yè)招工容易，可以輕松獲取大量廉價(jià)勞動(dòng)力。恰恰相反，中國近些年來(lái)隨著(zhù)人口紅利消失，勞動(dòng)力成本越來(lái)越高，企業(yè)反而面臨了用人難、用工難的問(wèn)題。95后跳槽率越來(lái)越高，增加了企業(yè)培養成本。一些科研機構（中國FAST工程等）都面臨招人難問(wèn)題。目前的困境是：高科技人才、優(yōu)質(zhì)勞動(dòng)力十分稀缺，但三四線(xiàn)城市、農村等有大量廉價(jià)勞動(dòng)力剩余。
17.年輕人負債問(wèn)題凸顯 匯豐銀行數據，90后平均負債12萬(wàn)元人民幣，債務(wù)與收入比達到1850%。綜合國家統計局、北京大學(xué)多方數據，2005年全國高校畢業(yè)生平均起薪1588元；2016年為4376元，增長(cháng)了276%。
在工資上漲的同時(shí)，“衣食住行”各方面的消費同樣在上漲，而且上漲速度甚至要比工資還快。北京通州2005年小兩居租金為800元，2018年租金為4000元，增長(cháng)500%；北京通州2005年新房開(kāi)盤(pán)價(jià)多為4000—5000元，2018年二手房?jì)r(jià)格超過(guò)50000元，增長(cháng)1000%—1250%；2005年，北京一碗牛肉面的價(jià)格為5元錢(qián)，2018年則是15元—20元，增長(cháng)300%—400%。
所以在工資上漲的同時(shí)，不少人存在“貨幣幻覺(jué)”，忽略了“衣食住行”各方面的消費同樣在上漲，而且上漲速度甚至要比工資還快。
在過(guò)去的十幾年，相對社會(huì )總體水平，年輕人相對變得更窮了。債務(wù)越來(lái)越高，唯一的解決辦法就是開(kāi)源節流。對于普通年輕人來(lái)說(shuō)，“源”就那么多，只能在“節流”上多下功夫。所以，很可能出現無(wú)論怎么刺激，年輕人都不敢再消費的情況。
5、未來(lái)新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)
18.新基建將成熱點(diǎn) 所謂新基建，有別于傳統的鋼筋、水泥、房地產(chǎn)。隨著(zhù)數字化時(shí)代的推進(jìn)，2018年年末的經(jīng)濟工作會(huì )議已明確指出：基建的重心不再是房地產(chǎn)，而是城際交通、物流、市政基礎設施，以及5G 、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基礎設施建設。
這一輪的基建為“新基建”，它將是2019年的核心主題。圍繞這條核心主線(xiàn)，有5個(gè)確定性方向浮出水面： 1.5G基站建設； 2.特高壓； 3.城際高速鐵路和城市軌道交通； 4.電動(dòng)汽車(chē)充電樁； 5.大數據中心。 5G網(wǎng)絡(luò )滿(mǎn)足萬(wàn)物互聯(lián)需求，領(lǐng)銜“新基建”，不僅被高層定調為“經(jīng)濟發(fā)展新動(dòng)能”，它在A(yíng)股市場(chǎng)也大熱多時(shí)。基于這樣的技術(shù)變革，5G將為中國電子信息行業(yè)帶來(lái)新一輪創(chuàng )新周期和新的成長(cháng)動(dòng)力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步升級。
此外，從2018年底，專(zhuān)項債不斷擴容，額度持續增加，有助于新基建的回穩。
19.銀發(fā)經(jīng)濟在中國前景可佳 預計到2020年，全國60歲以上老年人口占總人口比重將達到17.8%，老齡化催生了未來(lái)的銀發(fā)經(jīng)濟消費市場(chǎng)。聯(lián)合國預測，2050年時(shí)，我國65歲以上老年人占比26.3%。人口老齡化形成的巨大井噴式需求，意味著(zhù)我國銀發(fā)經(jīng)濟發(fā)展潛力十足。
《中國老齡產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》顯示，2014年到2050年，中國老年人口的消費潛力將從4萬(wàn)億元增長(cháng)到106萬(wàn)億元左右，占GDP的比例將從8%增長(cháng)到33%。 新一代老年人與上一輩人不同，他們通過(guò)艱苦奮斗積攢了財富，有了新的消費觀(guān)念，更注重健康和享受型消費。有幾點(diǎn)消費觀(guān)念上的轉變：
1.追求產(chǎn)品品質(zhì)，享受型消費成潮流； 2.重視體驗，追求便利與實(shí)用； 3.網(wǎng)上購物、移動(dòng)支付不再是年輕人的專(zhuān)屬； 4.智能健康、學(xué)習產(chǎn)品將受青睞
可以說(shuō)，“便宜”已經(jīng)不再是老年人的首選，銀發(fā)經(jīng)濟消費需求正在向高水平、高層次和多元化的方向發(fā)展，老年人的消費也趨向于年輕化和時(shí)尚化。
20.股權投資未來(lái)可期 目前中國，有各種各樣的創(chuàng )新項目值得投資。中國是史無(wú)前例的統一大市場(chǎng)，有兩個(gè)特點(diǎn)：
第一個(gè)就是“大”。2017年時(shí)中國GDP為82.7萬(wàn)億，相當于11.4個(gè)韓國。抖音可以在不到2年時(shí)間成為全球下載量最大的App，也是得益于巨國效應。
第二個(gè)是“沉默市場(chǎng)”。中國廣大的三四線(xiàn)城市，是巨大的沉默市場(chǎng)，如果未來(lái)能夠打通的話(huà)，潛力無(wú)窮。拼多多、快手都是典型案例，用戶(hù)從一二線(xiàn)城市往三四線(xiàn)城市下沉，再比如這幾年火爆的互聯(lián)網(wǎng)知識付費課程等，一個(gè)App在幾年時(shí)間內就可估值上百億。
過(guò)去這個(gè)渠道是打不通的，因為單個(gè)城市需要巨大的成本支撐，但是互聯(lián)網(wǎng)把這些城市有效結合在一起，讓整個(gè)中國的市場(chǎng)變得特別大。在中國，有很多的市場(chǎng)實(shí)際上是沉默市場(chǎng)，還尚未被發(fā)現，有運營(yíng)的機會(huì )，關(guān)鍵是如何找出這些機會(huì )。
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